中宠股份收入高增34.9% 汇率压力下半年有望缓解

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CFi.CN讯：中宠股份2026年中报显示，上半年营收32.81亿元，同比增长34.88%；但归母净利润1.27亿元，同比下降37.63%。内外销均保持强劲增长，外销收入21.4亿元( 35.8%)，内销11.4亿元( 33.2%)；零食品类增速略快于主粮。

近期机构研报指出，利润下滑主因阶段性因素：人民币汇率波动推高财务费用，叠加海外原材料涨价，导致外销毛利率同比下降8.6个百分点至19.4%。同时公司加大品牌投放，销售费用率上升1个百分点。

研报认为，这些压力具有短期性。美国本土产能正加速爬坡，汇兑与成本压力预计在下半年边际缓解；国内功能粮新品放量、自主品牌势能增强，支撑中长期收入确定性。盈利预测已上调2027—2028年净利润增速至35%和39%，当前估值回落至22倍PE，处于历史偏低水平。

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