中央稳预期措施接连出手！港股、A股市场强势反弹

中央稳预期措施接连出手，港股、A股市场强势反弹，市场信心得到明显恢复。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，并指出“统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行”。

会议针对当前市场最为关心的宏观经济运行、房地产企业、中概股、平台经济以及香港金融市场稳定等五大热点问题，均作出明确回应。随后一行两会分别召开学习会议并部署落实措施。

当日收盘，上证指数上涨3.48%，创业板指大涨5.20%，恒生指数大涨9.08%站上2万点，恒生科技指数更是大涨22.20%，创下史上最大单日涨幅，回港中概股集体大反弹。

“在当前复杂形势下，国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，十分及时、十分重要，体现了对资本市场工作的高度重视，充分回应了市场关切，作出的部署具有很强的指导性和针对性。”证监会晚间表示。

值得注意的是，在积极出台有力政策、慎重出台收缩政策背景下，财政部有关负责人16日晚间专门就房地产税改革试点进行了答记者问，明确“今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件”。

“稳经济首先要稳信心，稳信心的重点是稳预期。”博时基金董事长江向阳对第一财经表示，稳定住预期，就稳定住了市场。

回应五大热点，及时稳定预期

进入3月以来，伴随国际局势升级，全球滞胀预期升温，疫情出现反复，市场情绪呈现一定恐慌，外资持续流出。中概股、港股持续大幅下跌，A股市场也经历大幅调整，上证指数险守3000点大关。

截至3月15日，2022年以来，上证指数累计跌幅超过15%，创业板指跌幅达到25%;恒生指数累计跌幅23%，而恒生科技指数累计跌幅高达40%。尤其15日当天，三大股指均收跌，沪指放量跌4.95%失守3100点，两市超4400只个股下跌。

中概股和港股调整更为激烈。截至3月14日，在过去的一年时间里，280只在美上市的中概股，有261只股价下跌，占比高达93.21%。而今年年初至今不足3个月时间，就有53只中概股股价跌至腰斩甚至更低。香港市场，14日恒生指数跌4.97%，跌破2万点大关，恒生科技指数大跌11.03%，创出史上最大跌幅，相比一年多以前的高点累计跌幅近70%。

市场是否过度恐慌，出现了流动性危机?担忧情绪上升，“救市”呼声渐起。

3月15日，1~2月宏观经济数据发布，主要生产经营指标回升，市场信心得到一定恢复。

同日，国家卫健委医政管理局发布《关于印发新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》，对病例实施分类收治，调整出院时新冠核酸检测标准等，对缓解医疗资源的紧张，减少管控时间和管控资源，进一步缓解城市防控压力，提供了有力支持。

而16日金融委会议的召开，使得市场信心得到强势回升，午后A股、港股均出现绝地反弹。

金融委会议回应了当前市场最关注的五个热点问题。

关于宏观经济运行，会议明确，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。

关于房地产企业，会议明确，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。

关于中概股，会议明确，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。

关于平台经济治理，会议明确，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。

关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。

会议还强调，“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，“凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性”，“欢迎长期机构投资者增加持股比例”，各方面必须“共同维护资本市场的稳定发展”。

“正面和积极的政策表态，我认为对当前来说是最需要的。既可以增加市场信心，同时对大家如何理性看待当前系列变化都给予了很好的指导。”植信投资研究院首席经济学家连平对第一财经表示。

在他看来，于形势突变的阶段召开会议、研究当前形势，并对一系列敏感问题提出政策看法，是此次会议的最大看点，对稳定市场预期、有针对性地解决相关问题将产生积极作用。

“会议研究讨论的五大问题是金融市场参与者近期最关心的问题。会议对这些问题的表态将引导投资者正确认识和理解相关问题，对恢复市场信心非常重要。”海通证券首席经济学家荀玉根对第一财经表示，股市有望从近期的恐慌性急跌中恢复到匹配基本面的合理水平。

稳经济，稳市场

在金融委做出部署之后，一行两会针对信贷融资、平台整改、地产风险、政策协调等方面都做出了具体安排。

央行明确，“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，银保监会进一步表示，将满足市场主体合理融资需求，加大融资供给，新增贷款要保持适度增长。

而针对稳定预期、稳定信心，以及维护资本市场稳定，一行两会都将有更多举措。

央行表示，将进一步加强部门间政策协调，及时回应市场关注的热点问题，稳定预期，提振信心，保持中国经济平稳健康发展，共同维护资本市场的稳定发展。

金融委会议提出，“欢迎长期机构投资者增加持股比例”。银保监会则将从多个方面，促进长期资金入市。

措施包括，引导信托、理财和保险公司等机构树立长期投资理念，开展真正的专业投资、价值投资，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。要充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。支持保险公司通过直接投资、委托投资、公募基金等各种渠道，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。

同时，要加大权益类资管产品发行力度，支持理财公司提高权益类产品比重，保险机构发行组合类产品。

针对稳定市场，证监会也将采取多项有力举措，包括：鼓励上市公司加大增持回购力度，引导基金公司自购份额;加大对公募基金等各类机构投资者的培育，鼓励长期投资、价值投资;进一步推动高水平对外开放，加强内地与香港资本市场的务实合作，共同维护香港市场健康稳定发展。

在中美监管方面，证监会表示，将继续加强与美方监管机构的沟通，争取尽快就中美审计监管合作达成协议。抓紧推动企业境外上市监管新规落地，支持各类符合条件的企业到境外上市，保持境外上市渠道畅通。

对于监管部门连续迅速推出的利好政策，业内表示符合预期。特别是在“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”背景下，预计将有更多利好举措逐步落地。

“展望3月份及二季度，在全年GDP增速5.5%目标的指引下，稳增长政策将继续落地见效。”荀玉根对记者表示，从数据上看，2月的社融和信贷数据表现明显转弱，信用扩张不及预期的现状，意味着各方面政策的加码确定性更高，借鉴历史上宽信用周期的特点，随着信贷供给继续宽松，融资结构也会得到改善。

在他看来，在全年稳增长的基调下，预计更多利好基建的政策将继续出台，下阶段基建投资增速仍将处于高位。

江向阳表示，下一步期待房地产供给端有更进一步的政策调整，同时也期待银保监会提出的“提升金融服务乡村振兴质效，助力‘新市民’在城镇安居创业”的政策大礼包能够再大一些。另外部分行业问题也需要进一步解决。

“比如新能源和新能源车行业同样面临一些原材料保供的压力，这方面是不是政府也可以提供一些帮助;又比如游戏这个行业，它其实关乎大量就业，我们也期待在维持行业健康发展方向的前提下，能尽早在版号发放上有调整等。”他称。

在江向阳看来，股市的恐慌情绪目前有了相当程度的缓解。“结合其他对市场影响因素的理解，我们认为市场短期下跌的趋势即便还没有改变，距离改变的时间也已经很近了。我们需要坚定信心。”他对记者表示。

玄甲金融CEO林佳义向第一财经表示，此前港股大跌，对短期地缘、疫情的过度利空解读，导致外资离场带动空头疯狂加码及恐慌出逃，众多多头爆仓及产品减持、止损或清仓，形成极为严重的负反馈。稳预期政策信号明确形成“政策底”后，空头多头踩踏性回补，部分空头直接爆仓。展望未来，3月底企业业绩将形成“业绩底”，市场资金会选择高性价比企业继续加码，演绎均值回归。本周美联储加息落地，资金也将分化，将偏向于低估值资产。