连涨数月的国际化肥价格正开启跌势 短暂企稳还是拐点已至？

连涨数月的国际化肥价格正开启跌势。

据市场研究机构Green Markets数据显示，截至7日结束的一周，北美化肥价格周指数已跌至956.58美元/吨。这一价格不仅比一个月前下降了近12%，也已跌破去年10月欧洲能源危机最为严重时的价格。去年10月，正是这一波国际化肥价格上涨的起点。

混沌天成研究院投资咨询部化工分析师童长征在接受第一财经记者采访时表示，目前国际化肥价格下降，与天然气价格企稳、粮食种植户减少施肥需求、粮食耕种计划改变有关。他认为，由于未来天然气价格可能再度飙涨，且粮食种植户仍对化肥有较大需求，此轮国际化肥价格下跌难言拐点已至。

北美化肥价格周指数(数据来源：市场研究机构Green Markets)

粮食耕种计划改变

童长征认为，从供给端来看，导致国际化肥价格大幅回调的原因在于，自去年12月下旬以来，欧洲天然气、电力价格逐步回落，一些化工企业相继复产，化肥供给由此提升。

美国洲际交易所(ICE)的数据显示，截至1月10日，有欧洲天然气价格“风向标”之称的TTF基准荷兰天然气近月期货价格比1个月前下降约10%。欧洲能源交易所(EEX)的数据显示，去年12月，该地区电力现货价格则下降了20%以上。新年假期结束后，雅苒等化工巨头重新开启了之前关停的化肥厂。

童长征称，从需求端来看，由于前几个月化肥价格持续高企，一些粮食种植户正通过寻求化肥替代品等方式减少施肥量，这使化肥需求有所降低。

英国农民总会(NFU)主席卡利(Matt Culley)表示，许多农民并不愿在高价时订购化肥。虽然粮食产量可能会受影响，但他们正使用粪肥等有机肥替代品施肥。英国蔬菜公司Barfoots of Botley则表示，在经过成本计算后，该公司已将今年的种植面积减少10%以上，并相应地减少了对于化肥的购置需求。

童长征还表示，为减少化肥价格高企对其带来的负面影响，一些种植户也正改变种植计划，开始转向种植对化肥需求量较低的品种(比如大豆)，这也影响了市场对于化肥的需求。

据农业行业细分媒体Agriculture报道，目前一些美国爱荷华州的农民正打算在其耕作土地上耕种约三分之二的玉米和三分之一的豆类，这将是今年最节省化肥成本的种植选择。此前，在农田中，他们绝大部分耕种的都是玉米。

童长征对此解释称，这背后的原因在于，玉米和大豆对于化肥的需求量，及化肥成本占其耕种总成本比重有所不同。

市场研究机构S&P Global Platts的数据显示，玉米是粮食作物中对化肥需求较大的品种，化肥成本约占玉米种植者经营成本的近40%。与2021年相比，玉米种植户如果继续种植玉米，其2022年每英亩的种植成本将至少增加180美元。相比而言，大豆则可以利用土壤固氮，降低了该品种对于化肥的需求。

短暂缓和?

虽然国际化肥价格已跌破去年10月欧洲能源危机最为严重时的价格，但Green Markets认为，目前国际化肥价格的下探，并不意味着其价格压力将有所缓解。

童长征也认为，国际化肥市场很有可能是在经历一轮价格调整，很难说拐点已至，“首先，天然气价格可能将继续上涨，这将推升其成本压力。其次，由于粮食属于刚需，粮食种植户的粮食种总种植规模不会有较大变化，相应地对化肥的需求量也不会降低。”

对于后市天然气价格走势，目前交易员普遍押注，欧洲天然气供应紧张的态势将持续到2023年初。ICE的数据显示，目前于2022年夏天交割的天然气价格已超过100欧元/兆瓦时，创该时段价格新高。据外媒报道，市场对于尿素等化肥的需求仍未减少。中东和埃及等国家在2月以前供应的化肥已全部售罄，一些国际买家不得不到其他地方寻找化肥。

童长征认为，如果国际化肥价格在未来一段时间内重拾涨势，将继续推高国际粮价。金融机构期货国际(Futures International)的分析认为，在细分市场，由于不同作物对于化肥的需求不一，玉米的供应将有可能减少，大豆的供应将有可能增多，这也在未来反映在玉米、大豆品种的价格上。

市场研究机构S&P Global Platts预测，在2022～2023年度，全球至少有125万公顷的种植面积将从玉米转向大豆。美国农业部(USDA)的最新预测认为，2021～2022年度，全球最大的大豆供应国——巴西的大豆供应量将再破记录，届时产量预计将达到1.44亿吨，出口量预计达到9400万吨。

不过，童长征表示，由于粮食供给事关各国的粮食安全，“如果细分粮食品种的供应量和价格变化较大，各国政府可以通过干预投放储备、增加出口关税、提供价格补贴等方式稳定粮食价格。”